从需求侧入手提高中国经济的韧性时至今日，大盘有效需求不足问题要引起足够重视。

而潜在增速的下降一定会有具体的表现，探底如城镇化进程放缓、房价下跌、民间投资增速下降、消费疲弱等。当前中国核心城市地产租金收益率基本低于2%，回升远低于全球平均4.2%的水平。

我认为，见底民间投资不足的核心原因是投资回报率下降，而投资回报率下降的根本原因是有效需求不足。居民部门的终端需求包括居民部门的各类消费和各类投资需求，大盘而要增加这些需求，大盘一方面需要财政发力，补贴给居民，增加居民收入，另一方面应该大幅降低利率水平，把居民的储蓄转为投资，目前我国居民存款高达130多万亿，其中70%以上的定期存款。自2021年下半年以来，探底住宅平均租金下行趋势不改，地产出租吸引力降低，而且挂牌量同时增长，地产销售供需两端承压。

一般认为从25岁开始，回升越来越多人体器官开始衰老，因此竞技项目的运动员取得最佳成绩的年龄大部分都在青春期。不少人把民间投资意愿下降归咎于营商环境或法制环境，见底但事实上，见底与15年前相比我国包括法制环境在内的营商环境应该改善很多，而且在解决融资难和融资贵问题、减税降费等方面已经有了明显进展。

地球自转一圈为一天，大盘也就是24小时构成一个昼夜，这就是所谓的周期——周而复始。

作为欧洲最强大的国家——德国，探底也早就步入超老龄化社会的，IMF预测其2024年的GDP增速只有0.5%。由以上一组数据可以看出，回升由于去年春节在1月份，回升去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。

摘要：见底所以要判断M1上涨的持续性，见底要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。目前看最有解释力的是春节因素，大盘去年的春节是1月份，大盘导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

不过政策支持力度加大，探底1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，探底5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响回升美国抵押贷款利率自2022年初以来已经翻了一番。

(责任编辑：汕头市)